
对债市而言,申万宏源(港股00218)证券固收研究孟祥娟团队指出,就一季度而言,经济基本面对债市的带动偏弱,1月社融数据也出现了强势反弹,短期对债市影响更大的是市场风险偏好的转变和演绎,2月债市到目前为止整体表现以震荡为主,接下来应关注风险资产的波动情绪,预计债市将震荡偏强。
债券市场陷入调整,主要归因于1月社融数据向好、A股继续上涨、市场风险偏好改善。2月11日以来,A股市场延续反弹态势,沪综指从2650点攀升至2750点附近,盘中一度逼近2800点。“2019年春节假期过后,A股走出一波持续大幅上涨行情,市场对于国内宽松流动性的预期、全球风险偏好改善,是背后核心的驱动逻辑。”招商证券(港股06099)宏观研究谢亚轩团队在最新研报中指出,从全球的角度来看,美股近两个月明显反弹在边际上也有利于外资持续增持A股,陆股通已连续8周实现净流入,春节后外资通过陆股通累计流入资金328亿元。
基于这个角度,你也就不难理解为什么同为投资大师,巴菲特和达里奥在几轮经济周期之后却对黄金投资形成了截然不同的观点。前者将黄金视为博傻游戏,而后者则认为黄金是对冲风险的工具,每个人都应该配置黄金。其实,两位大师说得都对,之所以会出不一样的结论,源于他们对投资本身迥异的理解。相应的,回到本文的标题“由央妈们买出来的黄金牛市,作为普通投资者值不值得跟”,我们也必须意识到,央行配置黄金自有投资盈利之外的目的。
责任编辑:王帅作者:李文漪不确定性是目前英国经济面临的最大下行风险。应让企业不再受到不确定性拖累,找回追加投资英国的商业逻辑,让民众看到确定性的未来,看到问题会有解并得以控制。1月31日晚,唐宁街10号首相官邸灯火辉煌,觥筹交错,英国首相约翰逊发表全球演说:“今天晚上我们将离开欧盟。”“这是黎明破晓、我们伟大的国家将掀开新的序幕……50多年后,欧盟的发展方向已经不适合英国。我能够理解人们对于脱欧的不同情感,而政府的职责是团结整个国家,向前迈进。”
美国挑起中美贸易摩擦,全球贸易环境发生变化,引发全球贸易体系的改革和发展讨论。欧盟贸易委员Cecilia Malmström认为全球贸易体系有两个趋势,消极的一面是贸易保护主义和贸易争端等威胁依然存在,同时一些国家对全球贸易规则的无视;积极的一面是很多国家认为全球贸易有很多好处,很多双边的贸易协定已经达成。德意志银行首席执行官Christian Sewing指出全球贸易形势最大的影响是冲击人们的信心,多边或者双边贸易协定的达成对重建市场信心是非常重要的。世界贸易组织(WTO)总干事罗伯托·阿泽维多(Roberto Azevêdo)认为,停滞不前的多边体系是不可行的,多边体系必须不断改进和发展来适应不断加速改变的世界。他指出改变现状的办法不是祈祷,而是参与进来共同商讨解决问题的办法。
罗斯托把这个比喻成飞机,他说飞机有两种状况:一个在地上,要么停着,要么在地上滑行,要么就在空中。当然从地上到空中,中间有一个突变过程,就是起飞。一个国家或迟或早都会“起飞”,在这以前,必须具备什么样条件才能“起飞”呢?可以看到,最早“起飞”的是欧美国家,战后“起飞”的主要是东亚和南美。我们可以看到韩国跟中国大陆的经济是非常相似的,农业为主,人均国内生产总值一百多美元。在上世纪60年代以后,就发生了突变,上世纪60年代开始它们当然就开始引进外资,搞经济特区,然后出口贸易拉动。然后上世纪60年代、70年代、80年代到90年代,通过将近40年的变化,它们都进入了新兴的工业经济,不再是一个发展中的经济。